中国PX产能飙升或迫使日韩出口减产

据最新统计数据，从2019年3月到2020年3月，中国将新增约1000万吨/年的对二甲苯(PX)产能。对此，市场人士表示，中国PX产能的大幅飙升，可能迫使日本和韩国的主要出口企业在2020年减产。

       PX利润率大幅下降

       中国企业正通过系列项目引领最新一轮PX的建设热潮。这些项目与大型炼油厂结合，使其更具成本竞争力和灵活性。作为全球最大的PX消费国，中国60%的PX需求依赖进口。自2010年以来，中国聚酯需求增长了一倍多，有超过一半的PX进口来自韩国和日本。新产能将使中国的PX进口量减少约50%。JLC咨询公司研究人员估计，中国PX进口量明年可能降至700万吨，2021年进一步降至400万吨。今年的进口量预计为1260万吨，为10多年来首次出现年度下降，低于2018年创纪录的1600万吨。

       中国供应量激增的预期打压了PX的加工利润率。恒力集团今年已将PX进口削减了近一半。浙江逸盛石化公司预计，在浙江石化舟山PX工厂投产后，PX利润今年晚些时候可能会下滑至每吨250美元以下,2020年初甚至会更低。

       供应过剩困境难破

       据安迅思新加坡8月29日消息，受新产能逐步投产和下游需求继续疲软的双重影响，近期亚洲PX市场或面临供应过剩困境。

       今年年底前，亚洲市场将有650万吨/年的新建PX产能陆续投产。在文莱，恒逸石化计划10月份投产新建150万吨/年PX装置。短期内，亚洲PX新增产能超过下游精对苯二甲酸(PTA)扩能速度。今年年底前，亚洲预计投产470万吨/年新建PTA装置。这些新增PTA产能将消耗310万吨/年的PX。

       市场人士表示，明年下半年亚洲PTA产能扩张开始加速，2020年底前，亚洲将再次新增950万吨/年的PTA产能。这些新增PTA产能意味着总共需要627万吨/年的PX。

       因此，短期内，一旦亚洲PX新产能如期启动，亚洲市场PX供应可能会出现巨大的过剩，这将限制明年PX进一步扩张。不过，明年下半年亚洲市场大量新建PTA产能投产，PX供应可能会出现平衡。

       安迅思数据显示，受装置计划停工检修的影响，从9月起，亚洲PX产量预计将减少约43.85万吨。这或许能预防亚洲PX供应突然大幅过剩的情况发生。

       日韩企业难做选择

       如果没有中国需求的支撑，日本JXTG控股公司、韩国乐天化工和现代科斯莫石化公司等PX生产商的利润率预计将进一步下滑。

       日本JXTG控股公司表示，PX市场恶化导致其第一季度盈利缩水，但该公司仍对亚洲PX需求增长持乐观态度，并计划将PX部分出口转向美洲。JXTG高级副总裁Yoshiaki Ouchi在公司公布季度利润下滑88%后表示:“我们对最新业绩的担忧是PX利润率下降。”日本野村控股也下调了对JXTG 2021财年盈利的预期。

       咨询公司伍德麦肯兹亚洲化学品首席分析师Darryl Xu表示:“我们看到许多亚洲出口企业大幅削减PX装置的开工率。在炼油和芳烃综合利润率较低的地区，生产商关闭或整合产能的可能性也会加大。”

       JLC咨询公司研究人员表示，中国可能在2020年至2023年再增加1400万吨/年的PX产能。这将有助于亚洲汽油供应的增加。由于PX等芳香族化学品可用于提高汽油的辛烷值，韩国和日本的PX生产商可能将PX转向汽油调和组分，以应对中国PX供应的不断增加。Darryl Xu表示，到2021年，亚洲每天可能增加15万桶汽油，日本和韩国的PX出口商很快将面临两难境地——是继续争夺日益萎缩的出口市场，还是将芳烃原料转向规模大得多的汽油市场。他们最终如何选择，还要看市场的走势。

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